在降息之后，市場一度認(rèn)為人民幣會傾向于貶值，但受到11月貿(mào)易順差加大等基本面影響，官方則傾向于引導(dǎo)人民幣升值。根據(jù)昨日央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，12月8日，人民幣兌美元中間價報6.1282，較上一交易日（6.1373）升值91個基點，創(chuàng)近9個月新高。

這也是自上周五人民幣中間價現(xiàn)升值趨勢后，人民幣中間價再度出現(xiàn)升值。不過昨日的即期匯率市場并未如人民幣中間價一樣出現(xiàn)升值。昨日，銀行間外匯市場上人民幣兌美元即期匯率開盤報6.1484，升值33個基點，但之后出現(xiàn)大幅貶值，最終人民幣兌美元即期匯率收報6.1727，較上一個交易日（6.1502）貶值225個基點。

事實上，受到經(jīng)濟持續(xù)下行、央行降息以及美元走強的影響，市場一直認(rèn)為人民幣具有較大的貶值壓力，而貶值確實更利于出口和穩(wěn)增長，但為何央行會突然持續(xù)引導(dǎo)人民幣中間價升值？中信建投宏觀分析師王洋向北京商報記者表示，雖然經(jīng)濟在下行，但也不見得人民幣會持續(xù)的貶值，央行昨日引導(dǎo)人民幣升值的主要原因在于11月的貿(mào)易數(shù)據(jù)。

海關(guān)總署昨日公布的11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，11月貿(mào)易順差進(jìn)一步擴大，為544.7億美元，刷新歷史紀(jì)錄，超過預(yù)期的439.5億美元和上月的454.1億美元，擴大61.4%。

“因為原油價格下跌導(dǎo)致進(jìn)口比較少，貿(mào)易順差比較大，這對人民幣有升值的壓力。另外，最近中國股市如此火爆，也不排除有企業(yè)和居民將持有的外匯轉(zhuǎn)變?yōu)槿嗣駧?，這樣也會對人民幣有升值壓力。”王洋解釋道。

接近年關(guān)，人民幣明年的走勢也越發(fā)受到關(guān)注。王洋認(rèn)為，明年人民幣走勢總體是雙向波動的態(tài)勢，不排除像今年一樣出現(xiàn)階段性的升值和貶值，但整體上，在美元處于升值周期階段，人民幣整體上出現(xiàn)貶值的可能性會比較大。

瑞銀證券最新研報也預(yù)計，人民幣兌美元匯率在2015年底小幅貶值至6.35左右，但這期間仍可能出現(xiàn)階段性升值且雙向波動增大。預(yù)計決策層將允許市場力量在形成匯率機制中發(fā)揮更大的作用，進(jìn)一步減少非必需的外匯干預(yù)、增加人民幣的彈性和波動性。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，短期看人民幣有一定貶值壓力，但從中長期看，中國經(jīng)濟仍將保持中高速增長并較為穩(wěn)定，持續(xù)貶值還可能引發(fā)資本較大規(guī)模的流出，而人民幣匯率也已日益接近其合理均衡水平，預(yù)計未來人民幣匯率將繼續(xù)呈現(xiàn)階段性升貶值交替出現(xiàn)的雙向波動格局，總體保持基本穩(wěn)定。