三季度，中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)為94.4，比二季度微降0.2點，呈溫和回落走勢；中經(jīng)工業(yè)預(yù)警指數(shù)為66.7，逼近“淺藍燈區(qū)”的下臨界線。

由于“三期”疊加對工業(yè)經(jīng)濟的不利影響仍在延續(xù)，國內(nèi)庫存壓力不斷增大，全球經(jīng)濟復(fù)蘇也存在諸多不確定性，近期工業(yè)生產(chǎn)、銷售和盈利仍面臨較大下行壓力

中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)94.4

景氣指數(shù)回落

三季度，中經(jīng)工業(yè)①景氣指數(shù)為94.4（2003年增長水平=100②），比二季度微降0.2點，呈波動回落態(tài)勢。工業(yè)景氣的回落主要與相關(guān)行業(yè)需求增長放緩有關(guān)。

在構(gòu)成中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)的6個指標(biāo)（僅剔除季節(jié)因素，保留隨機因素③）中，與二季度相比，除出口增速略有回升外，銷售、利潤、稅金、投資和用工增速均有不同程度回落。

進一步剔除隨機因素后，中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)也呈回落走勢（見景氣指數(shù)走勢圖中的藍色曲線），比未剔除隨機因素的指數(shù)值低1.7點，兩者之差在上季度比一季度擴大0.3點的基礎(chǔ)上，繼續(xù)擴大0.2點，表明相關(guān)穩(wěn)增長政策對于延緩工業(yè)景氣回落發(fā)揮了積極作用。

預(yù)警指數(shù)繼續(xù)下行

三季度，中經(jīng)工業(yè)預(yù)警指數(shù)為66.7，比二季度下降6.6點，打破了年初以來預(yù)警指數(shù)相對平穩(wěn)的走勢，在顯示偏冷的“淺藍燈區(qū)”繼續(xù)下行，并逼近“淺藍燈區(qū)”的下臨界線，表明工業(yè)經(jīng)濟下行壓力有所加大。與二季度相比，工業(yè)增加值和主營業(yè)務(wù)收入均由“淺藍燈”降為“藍燈”，其余燈號保持不變。這表明，工業(yè)產(chǎn)銷增長放緩是工業(yè)預(yù)警指數(shù)回落的主因，工業(yè)經(jīng)濟增長換擋更趨明顯。

工業(yè)生產(chǎn)增長放緩

三季度各月，工業(yè)生產(chǎn)增長速度分別為9.0%、6.9%和8.0%，未能延續(xù)年初以來穩(wěn)中有升的增長態(tài)勢，增速在8月出現(xiàn)較大回落，9月份增速雖有回升，但仍低于上半年平均水平。工業(yè)生產(chǎn)增速放緩與需求增長放緩、庫存增加有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，投資、消費增速呈不同程度的回落，工業(yè)產(chǎn)成品庫存增速不斷提升。此外，同比基數(shù)的抬升對8月份工業(yè)增長回落也有一定影響，從工業(yè)生產(chǎn)三年平均增長速度來看，8月、9月分別比7月低0.6和0.2個百分點，明顯低于當(dāng)前分別低2.1和1.0個百分點的回落幅度。從工業(yè)內(nèi)部各行業(yè)看，與基建、環(huán)保相關(guān)的鐵路、廢棄資源綜合利用等行業(yè)仍呈兩位數(shù)增長；與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整相關(guān)的通用、電子等裝備制造業(yè)仍保持較快增長；與消費結(jié)構(gòu)升級相關(guān)的智能家電、通訊器材等行業(yè)呈快速增長態(tài)勢。而受房地產(chǎn)等行業(yè)投資增長放緩、產(chǎn)能過剩、節(jié)能減排等多種因素制約，煤炭、鋼鐵、電力及其相關(guān)行業(yè)工業(yè)生產(chǎn)增長速度繼續(xù)放緩。

價格繼續(xù)小幅下跌、銷售增長有所放緩、出口增速略有回升

工業(yè)品價格環(huán)比、同比均延續(xù)下跌態(tài)勢。從環(huán)比來看，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格7月環(huán)比持平，8月和9月分別下跌0.1%和0.4%；而出廠價格三季度各月環(huán)比分別下跌0.1%、0.2%和0.4%；從同比來看，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格和出廠價格分別下跌1.1%、1.4%、1.9%和0.9%、1.2%、1.8%，同比跌幅在7月略有收窄后繼續(xù)擴大。

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整④，三季度工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增長7.4%，比二季度下降0.8個百分點，也比一季度低0.6個百分點。剔除價格因素，三季度工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增長8.6%，比未剔除價格因素的增速高1.2個百分點，這在一定程度上表明，企業(yè)實際銷量的增長還是比較平穩(wěn)的，價格對收入增幅下降影響顯著。

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，三季度工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比增長7.2%，比二季度回升0.9個百分點。出口增速的提升，一方面與同比基數(shù)相對較低有關(guān)；另一方面，與出口訂單溫和增長有關(guān)。6至9月，PMI新出口訂單指數(shù)回升至榮枯分界線以上，分別為50.3%、50.8%、50%和50.2%。出口訂單增長主要得益于美、歐等國家對我國出口需求的增長。

庫存增長持續(xù)加快

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，截至三季度末，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金同比增速為15.6%，比二季度上升3.1個百分點。產(chǎn)成品資金增速連續(xù)三個季度高于主營業(yè)務(wù)收入增速，分別高出2.2、4.3和8.2個百分點。庫存的持續(xù)較快增長勢必造成下一階段的去庫存壓力，對工業(yè)生產(chǎn)增長形成制約。

稅金增速有所回落

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，三季度工業(yè)企業(yè)稅金總額同比增長6.6%，比二季度回落1.4個百分點。稅金總額占銷售收入的比重為4.0%，與去年同期基本持平（微降0.1點）。

利潤增長有所放緩

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，三季度工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長6.8%，比二季度回落3.2個百分點。工業(yè)企業(yè)利潤增長放緩一方面與同比基數(shù)抬升有關(guān)，另一方面也受銷售放緩和價格下跌影響。工業(yè)企業(yè)銷售利潤率為5.5%，與去年同期持平，表明工業(yè)企業(yè)的盈利能力保持在正常穩(wěn)定水平。

應(yīng)收賬款增長持續(xù)小幅放緩

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，截至三季度末，工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款凈額同比增速為11.3%，比二季度回落1.3個百分點，在連續(xù)三個季度微降0.1個百分點之后出現(xiàn)較大幅度的下降。應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)為33天，與去年同期基本持平（增加1天）。應(yīng)收賬款增速的大幅回落主要與銷售增長的放緩有關(guān)。

投資增長繼續(xù)下滑

三季度，工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)投資總額同比增長11.2%，比二季度下降2.7個百分點，連續(xù)4個季度呈下降態(tài)勢。其中，與居民消費相關(guān)的食品、家具等制造業(yè)投資保持20%以上的增速；與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級相關(guān)的通用設(shè)備、鐵路、環(huán)保等制造業(yè)投資保持較快增長；而受產(chǎn)能過剩、節(jié)能減排影響，煤炭、鋼鐵等行業(yè)投資仍延續(xù)同比下降的趨勢。

用工繼續(xù)保持平穩(wěn)增長

截至三季度末，經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)從業(yè)人數(shù)同比增長1.7%，與二季度基本持平。

注解：

①中經(jīng)工業(yè)監(jiān)測的統(tǒng)計口徑為國民經(jīng)濟行業(yè)分類中的全部工業(yè)。

②中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)基年為2003年。

③季節(jié)因素是指四季更迭對數(shù)據(jù)的影響。隨機因素指新政策實施、自然災(zāi)害等因素對數(shù)據(jù)的影響。

④初步季節(jié)調(diào)整指僅剔除節(jié)假日因素，未剔除隨機性不規(guī)則要素的影響。

★預(yù)警燈號圖是采用交通信號燈方式對描述行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的重要指標(biāo)所處的狀態(tài)進行劃分：紅燈表示過快（過熱），黃燈表示偏快（偏熱），綠燈表示正常穩(wěn)定，淺藍燈表示偏慢（偏冷），藍燈表示過慢（過冷）；對單個指標(biāo)燈號賦予分值，將其匯總而成的綜合預(yù)警指數(shù)同樣由5個燈區(qū)顯示。