招商證券最新發(fā)布的報告認(rèn)為,美聯(lián)儲退出QE是本輪新興市場動蕩的最要原因,該因素有可能導(dǎo)致中國新增外匯占款近期出現(xiàn)階段性回落。
“我們一貫強調(diào)分析和預(yù)測中國國際資本流動要重視國際因素,需要辯證看待美聯(lián)儲退出等國際因素對中國國際資本流動和外匯占款的影響。”招商證券指出,一方面,當(dāng)前美聯(lián)儲退出QE帶來的市場動蕩不可避免將導(dǎo)致中國新增外匯占款在近期出現(xiàn)階段性回落,預(yù)計2014年1月新增外匯占款在2000億左右。而綜合考慮中國貨物貿(mào)易差額的季節(jié)因素和當(dāng)前的新興經(jīng)濟體金融市場動蕩,預(yù)計2014年2月的新增外匯占款將回落至0左右。
另一方面,招商證券認(rèn)為,2014年全年全球的國際資本流動仍將處于回歸正?;碾A段,不需對中國的外匯占款和人民幣匯率過度悲觀。美聯(lián)儲有序退出是以美國經(jīng)濟恢復(fù)增長為前提,而經(jīng)濟繁榮推動全球資本的流動性上升,風(fēng)險偏好的上升在一些階段推動資金流向新興經(jīng)濟體。