4月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了2016年一季度國民經(jīng)濟運行成績單。

為進一步解疑釋惑，我們選擇GDP、投資、M2、外貿(mào)出口和居民收入等五個指標的熱點問題，對這些指標進行解讀。

經(jīng)濟增速緣何好于預期

從經(jīng)濟增速、就業(yè)、物價、收入的幾個重要數(shù)據(jù)可以初步判斷，我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，仍然在合理區(qū)間

盡管6.7%的增速低于去年第一季度，但6.7%所創(chuàng)造的GDP增量，以2015年的價格計算，比去年一季度的增量多了222億元。這個增長速度在國際范圍內(nèi)，無論與發(fā)達國家相比，還是在新興經(jīng)濟體中都是比較高的水平，表明我國經(jīng)濟繼續(xù)保持中高速增長。

除了增速平穩(wěn)之外，還有幾個重要的指標提示我國經(jīng)濟運行平穩(wěn)——就業(yè)總體穩(wěn)定，一季度城鎮(zhèn)新增就業(yè)318萬人，完成全年目標的31.8%;物價總體溫和上漲，一季度CPI上漲2.1%;居民收入保持穩(wěn)定增長，一季度全國居民人均可支配收入實際增長6.5%。

因此，從經(jīng)濟增速、就業(yè)、物價、收入的幾個重要數(shù)據(jù)可以初步判斷，我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，仍然在合理區(qū)間。

做出第一季度我國經(jīng)濟增長實現(xiàn)“開門紅”的判斷，還因為我國經(jīng)濟實現(xiàn)了結(jié)構(gòu)優(yōu)化。一季度，第三產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持較快增長，同比增長7.6%。三產(chǎn)占GDP比重為56.9%，比去年同期提升2個百分點。同時，需求結(jié)構(gòu)也繼續(xù)優(yōu)化，尤其是投資和消費結(jié)構(gòu)的優(yōu)化——高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資和服務(wù)業(yè)投資增長速度都比總投資增速高3個百分點左右，高耗能投資占比繼續(xù)下降;居民在住、行、教育、養(yǎng)老、保障、衛(wèi)生、旅游等方面的消費支出都保持較快增長，并且向中高檔消費層次邁進的步伐在加快。

一季度經(jīng)濟增長實現(xiàn)“開門紅”，還體現(xiàn)為經(jīng)濟增長亮點紛呈。一季度，新經(jīng)濟快速發(fā)展，新動能加快積聚，“雙創(chuàng)”保持良好的勢頭。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，當前每天新增的企業(yè)主體超過1萬家。一季度國內(nèi)發(fā)明專利的授權(quán)量增長55.3%。新經(jīng)濟、新產(chǎn)品繼續(xù)保持較快增長。

一季度經(jīng)濟發(fā)展實現(xiàn)“開門紅”，還體現(xiàn)在經(jīng)濟增長好于預期。3月份主要經(jīng)濟指標都出現(xiàn)了積極的改善，而且增長速度普遍比預期高。從生產(chǎn)、需求、價格、實物量指標到預期指標都在反彈。

一些國際機構(gòu)紛紛調(diào)高了對中國經(jīng)濟增長的預期，對全年經(jīng)濟增長預期都在6.6%以上。國際貨幣基金組織發(fā)布的報告對全球經(jīng)濟增長的預期調(diào)低了0.2個百分點，但是對中國的全年經(jīng)濟增長預期又調(diào)高了0.2個百分點。

我國經(jīng)濟運行平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、亮點紛呈、好于預期，我們沒有理由不得出中國經(jīng)濟開局良好的結(jié)論。但是，目前國際形勢比較復雜多變，不穩(wěn)定、不確定的因素還很多，國內(nèi)正處在結(jié)構(gòu)調(diào)整的爬坡過坎的階段，結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛還在持續(xù)，同時實體經(jīng)濟比較困難，下行壓力不容忽視。下一步應進一步加大供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度，繼續(xù)釋放政策紅利，鞏固積極的變化，打牢經(jīng)濟企穩(wěn)向好的基礎(chǔ)。

如何看三月出口“撐竿跳”

同比基數(shù)偏低、政策環(huán)境利好、外部需求改善是出口增速大反彈的主要原因，外貿(mào)在回穩(wěn)向好的同時仍將面臨較大壓力

從我國進出口運行的規(guī)律來看，每年首季出現(xiàn)的月度數(shù)據(jù)波動，通常被認為是一種正?，F(xiàn)象。

較以往年份不同的是，今年一季度出口月度增速的劇烈波動，讓很多人吐槽“看不懂”：1月份出口負增長6.6%，2月份繼續(xù)深跌至20.6%，而3月份出口迅速大反轉(zhuǎn)，飆升至正增長18.7%。

3月出口的“撐竿跳”，引發(fā)了社會各方的廣泛關(guān)注。綜合海關(guān)總署、商務(wù)部及部分專家的分析判斷，我們認為，同比基數(shù)偏低、政策環(huán)境利好、外部需求改善等，是導致出口增速大反彈的主要原因，外貿(mào)在回穩(wěn)向好的同時仍將面臨較大壓力。

從基數(shù)效應看，今年春節(jié)在2月上旬，企業(yè)從2月下旬就逐步恢復了生產(chǎn)活動;而去年春節(jié)是在2月中下旬，許多企業(yè)到了3月上旬才陸續(xù)開工，由此導致去年3月出口負增長14.4%的較低基數(shù)。今年前3月出口同比逐月回穩(wěn)，分別為下降4.2%、下降0.8%和增長0.9%。

政策環(huán)境利好，是出口有所改善的一個重要原因。從宏觀上看，去年以來，國家陸續(xù)出臺了多項穩(wěn)定外貿(mào)發(fā)展的政策措施，政策效應正在逐步顯現(xiàn);從中觀上看，人民幣匯率基本保持穩(wěn)定、進出口環(huán)節(jié)收費進一步清理和規(guī)范等，為我國外貿(mào)發(fā)展營造了良好的市場環(huán)境;從微觀上看，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度不斷加大，外貿(mào)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級取得了一定成效。未來一段時間里，上述政策紅利還將進一步得到釋放。

外部需求向好，帶動了中國出口的改善。美歐制造業(yè)回暖帶動了對中國商品的需求，這從3月份美國制造業(yè)PMI進口分項回升，歐元區(qū)、澳大利亞制造業(yè)PMI數(shù)值的反彈中有所體現(xiàn)。未來，更趨完善的多邊、雙邊經(jīng)貿(mào)合作布局，將為我國外貿(mào)拓展更多商機。

3月出口的回暖，是否意味著外貿(mào)重返上升通道?對此，有觀點認為，出口及通脹、匯率等主要指標均出現(xiàn)向好趨勢，再結(jié)合投資、財政等宏觀數(shù)據(jù)來看，二季度經(jīng)濟有望出現(xiàn)真正的復蘇。不過，也有觀點認為，當前的出口增長并不具有可持續(xù)性，未來外貿(mào)走勢仍有待觀察。

單月數(shù)據(jù)并不能全面反映當前外貿(mào)出口的實際。整體來看，一季度出口同比僅為負增長9.6%，為2009年以來的最低點，我國外貿(mào)進出口仍處于爬坡轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期。從出口走勢來看，短期不宜太樂觀，中期不宜太悲觀。我們要做的，就是繼續(xù)保持戰(zhàn)略定力，打贏外貿(mào)調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式這場硬仗。