10月31日，由經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)社中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)研究中心和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心共同編制的2014年三季度中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)專刊出版發(fā)行。

?？{了工業(yè)及裝備制造、煤炭、石油、電力、鋼鐵、有色金屬、水泥、化工、家電、服裝、乳制品等12個(gè)景氣指數(shù)報(bào)告。其中，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)報(bào)告由中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合編制。

景氣監(jiān)測(cè)結(jié)果表明，當(dāng)前我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)換擋特征明顯，工業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化的成效進(jìn)一步顯現(xiàn)。不過，“三期”疊加給工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的不利影響仍在持續(xù)，在產(chǎn)能過剩問題依然嚴(yán)重、企業(yè)庫(kù)存壓力加大的背景下，工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍面臨較大的下行壓力。

工業(yè)換擋過程溫和

在新常態(tài)的背景下，我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值增速已經(jīng)由過去兩位數(shù)以上的增速，逐漸回落至今年以來(lái)基本上9%以下的增長(zhǎng)水平，工業(yè)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出明顯的換擋特征。

從景氣監(jiān)測(cè)結(jié)果看，當(dāng)前工業(yè)經(jīng)濟(jì)換擋過程十分溫和。三季度，中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)為94.4，比二季度微降0.2點(diǎn)，呈現(xiàn)波動(dòng)回落態(tài)勢(shì)。在指數(shù)監(jiān)測(cè)的11個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)中，家電和乳制品2個(gè)行業(yè)的景氣度略有回升，升幅分別為0.3點(diǎn)和0.2點(diǎn)；煤炭、電力、化工、水泥等4個(gè)行業(yè)的景氣度有所回落，但回落幅度只有0.1至0.2點(diǎn)，其余5個(gè)行業(yè)的景氣指數(shù)保持不變。

總的來(lái)看，支撐工業(yè)經(jīng)濟(jì)溫和換擋的因素主要來(lái)自三個(gè)方面。首先，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用繼續(xù)增強(qiáng)。今年前三季度，最終消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為48.5%，比資本形成總額貢獻(xiàn)率高7個(gè)百分點(diǎn)。從具體行業(yè)看，三季度，與消費(fèi)增長(zhǎng)相關(guān)的家電和乳制品行業(yè)景氣度均有所回升，家電行業(yè)預(yù)警指數(shù)更是回升了6.7個(gè)百分點(diǎn)。

其次，在出口增速換擋的背景下，工業(yè)出口增速略有回升，為工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了更廣闊的市場(chǎng)空間。經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，三季度，工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)7.2%，比二季度回升0.9個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)企業(yè)出口增速的回升，表明我國(guó)外貿(mào)穩(wěn)增長(zhǎng)措施已經(jīng)取得一定成效。家電、服裝等行業(yè)出口的回升，表明我國(guó)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)經(jīng)過技術(shù)改造和轉(zhuǎn)型升級(jí)以后，仍然具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。而裝備制造、鋼鐵、有色金屬等行業(yè)出口增速回升，則與上游產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌、出口產(chǎn)品利潤(rùn)空間擴(kuò)大有一定關(guān)系。

值得注意的是，三季度鋼鐵行業(yè)出口回升最為明顯，同比增速高達(dá)28.5%，比上季度上升5.2個(gè)百分點(diǎn)。作為高耗能、低附加值、低利潤(rùn)率且鐵礦石大量依靠進(jìn)口的行業(yè)，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)品出口增長(zhǎng)加快，未必符合結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向，也可能意味著粗放型生產(chǎn)方式的回歸，值得關(guān)注。

此外，基礎(chǔ)設(shè)施投資在高位上的持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，也對(duì)化工、水泥、有色金屬等行業(yè)的增長(zhǎng)形成了一定的支撐。今年前三季度，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)16.1%，增速仍處高位。在工業(yè)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部，與居民消費(fèi)相關(guān)的食品、家具等制造業(yè)投資保持20%以上的增速；與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)相關(guān)的通用設(shè)備、鐵路、環(huán)保等制造業(yè)投資保持較快增長(zhǎng)；生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的投資也保持快速增長(zhǎng)，這些都對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)的溫和換擋提供了有力支撐。

發(fā)展質(zhì)量明顯提升

受“三期”疊加影響，工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)回落，但工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整不斷加快，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)品繼續(xù)保持較快的增長(zhǎng)速度，工業(yè)經(jīng)濟(jì)向中高端加速轉(zhuǎn)型的態(tài)勢(shì)非常明顯。

根據(jù)中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)監(jiān)測(cè)，三季度，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)6.8%，銷售利潤(rùn)率為5.5%，盈利能力處于正常穩(wěn)定水平。值得注意的是，裝備制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.9%，利潤(rùn)總額在全部制造業(yè)利潤(rùn)總額中的占比達(dá)到38.3%，比去年同期提高了1.2個(gè)百分點(diǎn)。裝備制造業(yè)的發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)密切相關(guān)，其利潤(rùn)占比的提升在很大程度上表明了工業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化。

從能源消耗情況看，根據(jù)測(cè)算，今年前三季度，萬(wàn)元工業(yè)增加值用電量同比下降1.6%，比2011年同期下降4.9%；前三季度，單位GDP能耗同比下降4.6%。三季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣為96.5，繼續(xù)處于低位波動(dòng)。這些數(shù)據(jù)都在一定程度上反映了當(dāng)前我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)節(jié)能降耗的成效，也表明在經(jīng)濟(jì)增速換擋期，工業(yè)企業(yè)由過去過度依賴資源消耗的粗放型發(fā)展方式，向集約型的發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的態(tài)勢(shì)更加明顯。

在“三期”疊加的影響下，工業(yè)企業(yè)依靠創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的動(dòng)力和積極性明顯增強(qiáng)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日發(fā)布的《2013年全國(guó)科技經(jīng)費(fèi)投入統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，2013年，鐵路、船舶、航空航天、儀器儀表、IT設(shè)備、專用設(shè)備、醫(yī)藥等行業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)R&D經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度均在1.5以上。

隨著R&D經(jīng)費(fèi)投入的增加和企業(yè)轉(zhuǎn)型積極性的提升，一些技術(shù)含量高的產(chǎn)業(yè)在工業(yè)經(jīng)濟(jì)中所占的份額也在持續(xù)增長(zhǎng)。例如，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)的資產(chǎn)總額占比從去年前三季度的3.3%上升至今年同期的10.8%，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比由1.3%上升至15.4%，利潤(rùn)總額占比由3.5%上升至35.6%。

庫(kù)存壓力依然較大

未來(lái)一段時(shí)間，我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍將面臨諸多有利因素，工業(yè)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持溫和換擋態(tài)勢(shì)的可能性比較大。

從企業(yè)景氣的調(diào)查結(jié)果看，反映工業(yè)企業(yè)家對(duì)四季度企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況預(yù)測(cè)的預(yù)期指數(shù)和對(duì)反映三季度企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況判斷的即期指數(shù)雖然都出現(xiàn)了一定程度的回落，但仍在120以上的正常景氣區(qū)間，且預(yù)期指數(shù)高于即期指數(shù)，表明企業(yè)家對(duì)于未來(lái)工業(yè)經(jīng)濟(jì)保持基本平穩(wěn)的信心較為充足。

從企業(yè)訂貨情況看，八成工業(yè)企業(yè)訂貨“處于正常水平”或“高于正常水平”，與前兩個(gè)季度相比變化不大，表明消費(fèi)需求增長(zhǎng)有望平穩(wěn)，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用有望增強(qiáng)。

從投資看，投資計(jì)劃“增加”比“減少”的企業(yè)比重低11.5個(gè)百分點(diǎn)，兩者剪刀差連續(xù)兩個(gè)季度擴(kuò)大，三季度比二季度擴(kuò)大2.1個(gè)百分點(diǎn)，表明企業(yè)的投資意愿有所減弱。不過，考慮到當(dāng)前我國(guó)過“重”的工業(yè)面臨著“瘦身”的需求，以及部分行業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重產(chǎn)能過剩的局面，工業(yè)企業(yè)的投資總體上仍將呈現(xiàn)溫和減弱。

此外，消費(fèi)者的消費(fèi)意愿總體平穩(wěn)，購(gòu)買商品和服務(wù)的意愿大于儲(chǔ)蓄意愿；新開工項(xiàng)目投資增長(zhǎng)的溫和回升對(duì)未來(lái)的投資增長(zhǎng)形成一定的支撐。綜合來(lái)看，我國(guó)工業(yè)仍然有望延續(xù)相對(duì)平穩(wěn)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

值得注意的是，當(dāng)前庫(kù)存的持續(xù)快速增長(zhǎng)，將在四季度形成較大的去庫(kù)存壓力，或許會(huì)成為影響企業(yè)家信心的重要因素。

從宏觀看，PPI已經(jīng)同比連跌31個(gè)月，環(huán)比連跌9個(gè)月；經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，截至三季度末，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金同比增長(zhǎng)15.6%，增速連續(xù)3個(gè)季度高于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速，且增速差距不斷拉大。

從具體行業(yè)看，鋼鐵行業(yè)在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降的情況下，產(chǎn)成品資金同比增長(zhǎng)9.7%，增速比上季度上升6.3個(gè)百分點(diǎn)；煤炭產(chǎn)成品資金同比增長(zhǎng)19%，增速比上季度上升2.8個(gè)百分點(diǎn)；化工行業(yè)產(chǎn)成品資金同比增長(zhǎng)14%，比上季度上升2.6個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)連續(xù)3個(gè)季度上升。在產(chǎn)能過剩依然比較嚴(yán)重的背景下，庫(kù)存的過快增長(zhǎng)，將對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整形成較大壓力。