中國(guó)國(guó)家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)課題組報(bào)告預(yù)計(jì)，四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將穩(wěn)中趨緩，四季度和全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)均將增長(zhǎng)7.6%左右；而通貨膨脹率則溫和回升，失業(yè)率基本穩(wěn)定。
周二刊登在中國(guó)證券報(bào)上的報(bào)告初步預(yù)計(jì)，四季度及全年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)將上漲3.1%和2.7%，明顯低于3.5%的上限調(diào)控目標(biāo)；PPI將分別下降1.6%和2%左右。
中國(guó)二季度GDP增長(zhǎng)7.5%，中國(guó)政府今年初設(shè)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)為7.5%。
報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有利方面包括“穩(wěn)增長(zhǎng)、保下限”政策繼續(xù)發(fā)揮積極作用、企業(yè)進(jìn)行適度庫(kù)存回補(bǔ)、以及外需將保持平穩(wěn)等。
但基建項(xiàng)目資金來(lái)源趨緊、前期房地產(chǎn)新開(kāi)工面積以及土地購(gòu)置面積增速大幅下滑、產(chǎn)能過(guò)剩化解緩慢抑制制造業(yè)復(fù)蘇以及上年同期高基數(shù)等因素制約經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭。
居民消費(fèi)物價(jià)預(yù)期將溫和回升。不利天氣將會(huì)對(duì)秋糧產(chǎn)量帶來(lái)一定影響，進(jìn)而影響糧價(jià)穩(wěn)定、豬周期受到國(guó)家收儲(chǔ)影響有所延后，以及勞動(dòng)力等成本推動(dòng)性壓力依然存在。不過(guò)國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格下降和人民幣實(shí)際匯率升值，導(dǎo)致輸入性通脹壓力減輕。
以下為報(bào)告預(yù)測(cè)的各項(xiàng)指標(biāo)明細(xì)：
| 四季度預(yù)測(cè)值 | 全年預(yù)測(cè)值 | 政府目標(biāo) | |
| GDP | 7.6%左右 | 7.6%左右 | 7.50% |
| CPI | 3.10% | 2.70% | 3.50% |
| PPI | 下降1.6%左右 | 下降2%左右 | -- |
| 工業(yè)生產(chǎn)增速 | 9.7%左右 | 9.6%左右 | -- |
| 固定資產(chǎn)投資 | 19.8%左右 | 20.1%左右 | -- |
| 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資 | 15%左右 | 18%左右 | -- |
| 社會(huì)消費(fèi)品零售總額 | 13%左右 | 12.9%左右 | -- |
| 外貿(mào)出口 | 7.5%左右 | 8.5%左右 | -- |
| 貿(mào)易順差 | -- | 2600多億美元 | -- |
分項(xiàng)分析
具體來(lái)說(shuō)，工業(yè)品市場(chǎng)需求總體改善并不顯著，產(chǎn)能過(guò)剩與高杠桿的掣肘并未發(fā)生本質(zhì)變化，工業(yè)企業(yè)庫(kù)存回補(bǔ)力度有限，加之上年同期高基數(shù)因素，工業(yè)生產(chǎn)增速反彈速度會(huì)放緩。
投資方面，加強(qiáng)薄弱環(huán)節(jié)建設(shè)等投資增長(zhǎng)具有一定利好效應(yīng)，但是工業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題仍十分嚴(yán)重，制造業(yè)投資難有本質(zhì)性改觀。地方政府債務(wù)管理和風(fēng)控的日趨規(guī)范，導(dǎo)致其基建項(xiàng)目資金來(lái)源趨緊。
房地產(chǎn)市場(chǎng)上，則開(kāi)始顯示分化趨勢(shì)，一二線城市房?jī)r(jià)上漲勢(shì)頭強(qiáng)勁，而大部分三四線城市房?jī)r(jià)則呈現(xiàn)出頹勢(shì)，房地產(chǎn)投資呈放緩態(tài)勢(shì)。
被寄予厚望的居民消費(fèi)方面，報(bào)告預(yù)計(jì)將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，但后勁不足。一方面，信息消費(fèi)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)等將消費(fèi)等將成為拉動(dòng)消費(fèi)與投資的新引擎，但今年以來(lái)城鄉(xiāng)居民收入增速明顯放緩，將影響到其實(shí)際消費(fèi)能力。
隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇勢(shì)頭，中國(guó)外貿(mào)出口將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
報(bào)告并指出，在產(chǎn)能過(guò)剩壓制下，社會(huì)資本投資于實(shí)體經(jīng)濟(jì)意愿不強(qiáng)，加上地方融資平臺(tái)“借新還舊”，使虛擬經(jīng)濟(jì)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)兼并、破產(chǎn)增多，部分理財(cái)產(chǎn)品信用違約風(fēng)險(xiǎn)提高，上述因素積累導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)不斷上升。
此外，美國(guó)退出量化寬松政策雖繼續(xù)延遲，但預(yù)期增強(qiáng)，國(guó)際流動(dòng)資本也可能再次發(fā)生逆轉(zhuǎn)，包括我國(guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體都正面臨美元升值、證券等金融市場(chǎng)低迷、借貸成本抬高的局面。這些因素將進(jìn)一步加大我國(guó)潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。
