目前排隊(duì)的IPO超過(guò)800只，如此巨大的IPO高危“堰塞湖”風(fēng)險(xiǎn)到底如何化解？記者得到的有關(guān)渠道消息顯示，目前證監(jiān)會(huì)計(jì)劃降低H股IPO的財(cái)務(wù)門(mén)檻，希望通過(guò)此舉將部分排隊(duì)的A股IPO分流到香港等國(guó)際市場(chǎng)上市，此舉被市場(chǎng)理解為意在緩解目前越來(lái)越大的A股IPO排隊(duì)壓力。

記者從四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所方面消息人士處了解到，“證監(jiān)會(huì)最近正在和包括‘四大’在內(nèi)的一些上市中介機(jī)構(gòu)接觸，希望能降低H股發(fā)行通道，把一些正在排隊(duì)的企業(yè)送到香港去上市，以緩解當(dāng)前的A股IPO排隊(duì)壓力”。該消息人士透露，證監(jiān)會(huì)的具體做法是通過(guò)降低當(dāng)前H股IPO財(cái)務(wù)準(zhǔn)入條件，以讓更多的企業(yè)滿足赴港上市要求。

據(jù)了解，目前內(nèi)地企業(yè)赴港上市需滿足4億元人民幣凈資產(chǎn)、5000萬(wàn)美元融資額和6000萬(wàn)元人民幣凈利潤(rùn)等要求。而本次監(jiān)管層擬降低上述H股上市財(cái)務(wù)門(mén)檻，使更多內(nèi)地中小企業(yè)達(dá)到H股發(fā)行門(mén)檻，從而達(dá)到分流目前內(nèi)地IPO排隊(duì)企業(yè)的作用。

“監(jiān)管層已經(jīng)有文件表示要降低H股發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)。”上述消息人士說(shuō)道。

去年以來(lái)，IPO排隊(duì)問(wèn)題已成為懸在A股頭上的達(dá)摩克利斯之劍，目前排隊(duì)準(zhǔn)備上市的IPO數(shù)量超過(guò)800只，而自去年10月以來(lái)，內(nèi)地IPO市場(chǎng)已處于空檔期，IPO消化速度暫時(shí)處于停滯狀態(tài)。普華永道數(shù)據(jù)顯示，去年上交所A股IPO共計(jì)26宗交易，相比上一年度減少三成；全年融資金額為383億元，同比下降高達(dá)64%。深交所方面，中小板和創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)共計(jì)129家，同期減少47%。融資額方面僅為700億元，下降幅度為61.3%。

這也意味著，如果按照去年的速度，僅僅目前排隊(duì)的IPO就需要至少五年時(shí)間來(lái)消化。普華永道合伙人孫進(jìn)表示，降低標(biāo)準(zhǔn)將使更多內(nèi)地中小企業(yè)觸及H股發(fā)行門(mén)檻，而香港市場(chǎng)融資時(shí)間成本較低，有望減緩A股IPO排隊(duì)現(xiàn)象。

對(duì)于降低發(fā)行門(mén)檻分流A股IPO企業(yè)，銀泰證券投資顧問(wèn)路巍認(rèn)為，“這是一件多贏的好事。一方面解決了更多內(nèi)地中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，減輕內(nèi)地IPO市場(chǎng)的重壓；另一方面，對(duì)當(dāng)前A股格局也有好處，IPO堰塞湖的有效解決，將使投資者對(duì)A股更加有信心，從而繼續(xù)推動(dòng)整體上漲”。

據(jù)悉，此前赴港上市主要有兩種途徑，其一是直接向香港交易所發(fā)審委員會(huì)提交申請(qǐng)，進(jìn)行聆訊，即可IPO發(fā)行股票上市。但此種上市多為擁有“紅籌架構(gòu)”股權(quán)結(jié)構(gòu)的企業(yè)，而非“紅籌架構(gòu)”企業(yè)則需在赴港聆訊前先得到證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，此類多被稱為H股上市。

孫進(jìn)表示，“從目前情況看，香港IPO市場(chǎng)的籌資功能表現(xiàn)更好一些，而且香港IPO市場(chǎng)在時(shí)間成本方面也有著更好的優(yōu)勢(shì)”。

而普華永道香港資本市場(chǎng)服務(wù)組合伙人陳朝光也表示，隨著赴港上市門(mén)檻放松、B股轉(zhuǎn)H股大門(mén)的開(kāi)啟，預(yù)計(jì)更多內(nèi)地中小企業(yè)會(huì)赴港上市；另一方面，預(yù)計(jì)關(guān)于赴港做第二上市的準(zhǔn)入門(mén)檻修訂也將鼓勵(lì)更多外企赴港上市。